2023年6月28日新 希 望(000876)发布公告称公司于2023年6月21日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：请介绍一下西部纵队今年整体情况？

(资料图)

答：西部纵队今年出栏 500 多万(其中肥猪 460 万左右，去年肥猪出栏不到 400 万)，1-6 月完成 50%，能繁母猪 30 万(年更新率 40%，到年底基本能80%，去年基本杜洛克已经比较多了)。在育肥端模式上，西部纵队这边还是公司+农户为多，占 85%左右。

答：西部纵队比公司整体低，公司 5 月整体大概是 16.5 元/kg，年底在 5 月基础上 6-8 毛下降。去年在 18 以上。

答：1)种猪质量改善，种猪迭代更新(血统血缘规划)。去年 10-11 月苗种成本降低，来自去年 4月左右配种的猪成绩提升，也来自 21年下半年合场并线把低效母猪淘汰，每个月开会调度引种工作。21 年外地引种比较多，所以种猪健康质量比较低。2)人员梳理(人才认证，培训)，育肥端(自育肥低于公司加农户，做了绩效改进，自育肥和公司+农户的成本已经接近一致了)，之前放养这边做了大量规划，现在在做客户收缩和集中化，养户筛选，地理位置收缩，最好靠近饲料端，价格优势区。这些对内部效率有提升。3)饲料配方环节，配方改进迭代。今年饲养日龄比去年少了 15-20 天，饲料料肉比下降，存活率增加，营养配方改进等。中长期看养殖成本指标还有提升空间，育种改善，终端父本改善，育种算法同行领先，管理能力，软硬件设备，以及在饲料上领先，对发酵饲料的应用，硬件满负荷等。

答：例如今年年初药品疫苗库存 1.2 亿，现在只有 6000 万，物资采购更加精准，周转率从之前 80 天到 40 天到 30天以内，实验室耗材周转率只有 8天，管理具体到每个灯，去年主要是基于生产具体环节，现在更多是专注于技术之外的环节。同时中台干部手把手教，培训下功夫比较大。

答：希望今年能到非瘟前水平。

答：以前有点像大锅饭，现在更加精准、多劳多得。

答：经营团队会算出来合理的料肉比，我们还有监磅员，财务等合作监督，对销售管理是很严格的，销售人员和养殖户也没有意愿做这些违法的事。

答：年底到年初母猪新增 3.3万，增量有限主要是目前西部纵队这边闲置产能比较少。退租的也少。

答：四川现在非瘟外部形势比较严峻，5 月开始加重。雨季和冬季车子都容易洗不干净，雨季会对饮用水等各方面影响，但我们自己目前在四川的场防控得还比较到位，没有非瘟。

答：甘肃玉门、陕西等地的场用的是 PIC 的种猪。从养殖端和消费端来评价种猪体系，PIC 推广范围还比较小，因为从肉质上来看，其肌间脂肪沉淀少，味道逊色点；另外 PIC 在抗病性、耐粗饲性能也会相对差一点，出生重量会低点，养不了大猪。

陕西战区在纵队内成本属于较低的，因为陕西养猪的基础是之前收购的杨凌本香，有和 PIC 合资的原种场，所以那比种猪供应的血统一直很纯正；湖北战区，如果是较纯正的杜长大，成本会比 PIC 低 2-3 毛钱，不到 16 元/kg，但纵队总体看，现有的杜长大还不是那么纯正，不断改进后应该比 PIC 好。

答：公司在 2021 年初就已经在全国建好了 3000 万头出栏量的产能，21 年上半年随着行业周期的快速变化，对很多没有完工的项目就叫停了，建好的但没有满负荷的项目进行合场并线。去年公司考虑盘活资产、优化配置，刚好也有本地国资企业想养猪，进入这个民生行业，前三年养殖技术以新希望的团队为主，这边是以西部纵队为主，就近派过去的团队和人，也有其他纵队的，由他们主导生产管理。

答：1)去年 6月基本都能赚钱，今年这个位置还在下跌，在 14元左右横盘，是消费和供给综合结果。2)消费来看，有可能疫情放开后吃猪肉的人没那么多，餐饮也没有完全恢复起来，夏季天气热对消费也有影响，但可以看年底会不会有更好的恢复。3)供给来看，今年猪肉比去年多，第一冻库储存比去年多，第二春节前还是有一部分二次育肥养户在赌行情，所以上半年的肉还是多了。

新希望2023一季报显示，公司主营收入339.07亿元，同比上升14.92%；归母净利润-16.86亿元，同比上升41.45%；扣非净利润-17.22亿元，同比上升34.33%；负债率70.4%，投资收益6.37亿元，财务费用4.71亿元，毛利率1.16%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.84。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7492.37万，融资余额减少；融券净流出2406.97万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新希望(000876)行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)